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终端需求预期良好PTA仍有涨价空间【鸭脖娱乐】

 


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本文摘要:要搞清楚PTA行业低加工费和低开工率否需要保持,可以从三个方面考虑到。

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要搞清楚PTA行业低加工费和低开工率否需要保持,可以从三个方面考虑到。  其一,从产业链上下游生产利润的角度考虑到。目前,上游PX行业、PTA行业、下游聚酯行业皆正处于盈利阶段,整个产业链于是以从前两年的供应不足向供需平衡过渡性。PTA产业链生产利润  其二,从终端市场需求的角度考虑到。

2月10日过后,织锦装置相继停工,但由于年后工人返程较太迟,驾车力度不及预期,目前终端织锦装置开工率仅有76%,而历史同期较高水平在84%。也就是说,截至目前,织锦装置未全面驾车,后期开工率仍有下降空间。

随着更加多织锦装置的驾车,刚性市场需求未来将会承托原料价格上涨。  其三,从库存的角度考虑到。

虽然春节长假期间厂家库存有所累积,但库存数量多于去年同期,特别是在是涤纶长丝POY,销量较好,库存仅有12.5天,多于去年同期的20天,这意味著聚酯行业库存压力并不大。  由于经济转好,市场对一季度市场需求不存在极强预期。从上周我们对华东地区的调研看,终端织锦对较高价格的涤纶长丝、短线采行从容态度,以消费年前库存居多,库存可以保持长时间生产到3月初。

3月上旬,绍兴、苏州等目前开工率较低地区的厂家就要高负荷生产。预计,终端市场需求传导至上游,不会承托原料价格走高。恒力石化发布的2月结算价为5950元/吨,3月挂牌价为6100元/吨,而目前的现货市场均价为5600元/吨。

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可见,行业对PTA的*价格预期看涨。  根据以上三点辨别,PTA加工费在400—800元/吨波动为长时间。在终端市场需求的推展下,加工费和开工率都正处于高位具备可持续性。下面,再行来分析PTA否还有涨价空间。

  上游装置方面,统计数据表明,今年计划检修的国外PX装置的生产能力为945.5万吨,低于去年的792万吨。下游装置方面,目前确认的是桐昆恒邦30万吨/年的新装置将于3月下旬投产,其主要以外采行PTA为原料。PTA装置方面,佳龙石化60万吨/年的装置2月下旬开始检修,恒力石化220万吨/年、仪征化纤100万吨/年的装置计划3—4月检修。

上述三套装置检修,PTA月度产量不会增加30万吨,加之聚酯行业所须要增量2.5万吨,折算下来,3月,通过PTA装置检修及下游新的装置投产而增加的PTA库存有32.5万吨。这与历史同期数据比起,情况还算数悲观。

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  综合以上分析,我们指出,在400—800元/吨的加工费下,PTA5月合约仍有下跌动能,运营区间预计为5500—6000元/吨,高点有可能经常出现在3月。操作者上,建议在5500元/吨进场多单。


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